مدیر ارشد سرمایه‌گذاری گروه مالی DBS معتقد است که وضعیت ارزش‌گذاری و سودآوری شرکت انویدیا نشان می‌دهد سهام فناوری مبتنی بر هوش مصنوعی در محدوده حباب قرار ندارد.
هو وی فوک، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری DBS، در گفتگو با بلومبرگ عنوان کرد که نسبت قیمت به درآمد (P/E) انویدیا برای ۱۲ ماه آینده در سطح ۱۷ برابر قرار دارد. وی با مقایسه این شرایط با دوران سقوط دات‌کام یادآور شد که شرکت سیسکو سیستمز در آن زمان با ضریب ۱۰۰ برابر ارزش‌گذاری معامله می‌شد. او این پرسش را مطرح ساخت که وقتی نماد شاخص هوش مصنوعی با چنین ارقام معقولی دادوستد می‌شود، چگونه می‌توان آن را حباب توصیف کرد و در ادامه افزود که صنعت نیمه‌هادی‌ها و هوش مصنوعی همچنان از بادهای مساعدی بهره می‌برد.
یک کلید API برای هر مدل اصلی هوش مصنوعی — برخی مدل‌ها رایگان هستند.
رایگان امتحان کنیدبه گفته وی، پیش‌بینی تحلیلگران مبنی بر رشد حدود ۷۰ درصدی سود انویدیا در سال پیش رو، گواه دیگری بر این امر است که بخش فناوری بیش از حد گسترش نیافته است. با وجود دیدگاه صعودی نسبت به سهام حوزه هوش مصنوعی، هو توصیه کرد که سرمایه‌گذاران دارایی‌های فناوری را با اوراق با درآمد ثابت درجه سرمایه‌گذاری ترکیب کنند تا ثبات سبد سهام حفظ شود. او این استراتژی را چارچوبی «باربل» (دم‌وزنه‌ای) توصیف کرد که هدف از آن کنترل نوسانات کلی سبد سرمایه است؛ به طوری که در یک سو سهام رشد‌محور فناوری، در سوی دیگر اوراق قرضه و در بخش میانی صندوق‌های پوشش ریسک و طلا قرار دارند.
ارزش سهام انویدیا در حالی نزدیک به پایین‌ترین سطح ارزیابی خود در بیش از یک دهه گذشته معامله می‌شود که انتظار می‌رود درآمد و سود خالص این شرکت در سال مالی جاری حدود ۹۰ درصد یا بیشتر افزایش یابد. بر اساس آمارهای موجود، ضریب درآمدی پیش‌بینی‌شده این شرکت به زیر ۱۷ برابر رسیده که در مقایسه با ماه‌های گذشته کاهش چشمگیری داشته است. جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، نیز پیش‌تر در یک کنفرانس فناوری، این شرکت را نخستین و تنها «سهام ارزش‌گذاری‌شده رشد‌محور» در جهان نامیده بود.
سهام انویدیا اخیراً برای نخستین بار از ماه مه به رکورد جدیدی دست یافت و ارزش بازار این تراشه‌ساز بزرگ را به حدود ۵.۷ تریلیون دلار رساند. این سهم در سال ۲۰۲۶ تاکنون حدود ۲۷ درصد رشد را به ثبت رسانده است. این شرکت در آخرین فصل مالی خود درآمد رکوردشکنی معادل ۸۱.۶ میلیارد دلار گزارش کرد که نشان‌دهنده جهش ۸۵ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل است؛ رقمی که بخش عمده آن شامل ۷۵.۲ میلیارد دلار درآمد بخش مرکز داده می‌شود.
در مجموع، کارشناسان مالی با تکیه بر آمارهای بنیادی و سودآوری شرکت‌های پیشرو مانند انویدیا نتیجه می‌گیرند که تب‌وتاب کنونی در بازار هوش مصنوعی برخلاف دوره‌های تاریخی گذشته، ریشه در عملکردهای واقعی اقتصادی دارد و نگرانی‌ها درباره ترکیدن یک حباب فراگیر چندان واقع‌بینانه نیست.
حسام هاشمی 
