بازار هوش مصنوعی در ماه‌های گذشته توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است، اما تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که ورود به این حوزه بدون بررسی دقیق می‌تواند خطراتی به همراه داشته باشد. سهام شرکت C3.ai در شش ماه گذشته توانسته است عملکردی فراتر از شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ ثبت کند و با ثبت رشد ۲۵.۴ درصدی، به قیمت ۱۱ دلار معامله شود. این روند صعودی تا حدودی ناشی از نتایج فصلی مطلوب این شرکت بوده است.
با این وجود، کارشناسان بازار مالی بر این باورند که سهام این شرکت ممکن است در ادامه مسیر با افت عملکرد مواجه شود. دلایل متعددی برای این احتیاط مطرح می‌شود که نشان‌دهنده چالش‌های بنیادین در مدل کسب‌وکار این شرکت است.
یک کلید API برای هر مدل اصلی هوش مصنوعی — برخی مدل‌ها رایگان هستند.
رایگان امتحان کنیدافت صورتحساب‌ها و نشانه‌های ضعف در فروش
صورتحساب‌ها که به عنوان شاخصی غیر-GAAP و معرف «درآمد نقدی» شناخته می‌شوند، میزان پول جمع‌آوری‌شده از مشتریان را در یک بازه زمانی مشخص نشان می‌دهند. میزان صورتحساب‌های شرکت C3.ai در سه ماهه دوم به ۶۹.۶۳ میلیون دلار رسید، در حالی که این شاخص طی چهار فصل گذشته میانگین کاهش سالانه ۲۴.۵ درصدی را ثبت کرده است.
این آمار حاکی از آن است که شرکت در جذب و حفظ مشتریان خود با مشکلاتی روبه‌رو بوده و احتمالاً تشدید رقابت یا اشباع بازار در بروز این روند تأثیرگذار بوده است.
حاشیه سود ناخالص پایین و ضعف ساختاری
در شرکت‌های نرم‌افزاری، سود ناخالص نشان‌دهنده میزان سرمایه باقی‌مانده پس از کسر هزینه‌های پایه مانند سرورها و لایسنس‌ها است. حاشیه سود ناخالص C3.ai به طور قابل‌توجهی پایین‌تر از سایر شرکت‌های نرم‌افزاری ارزیابی می‌شود که این امر گویای هزینه‌های زیرساختی نسبتاً بالای آن است.
بررسی‌ها نشان می‌دهد که این شرکت طی یک سال گذشته میانگین حاشیه سود ناخالص ۲۹.۱ درصدی داشته است؛ به این معنا که به ازای هر ۱۰۰ دلار درآمد، ۷۰.۹۱ دلار هزینه به ارائه‌دهندگان پرداخته است. علاوه بر این، افت ۲۹.۳ درصدی حاشیه سود ناخالص طی دو سال گذشته، آن را در زمره ضعیف‌ترین شرکت‌های این حوزه قرار داده است.
مجموعه‌ای از این عوامل ساختاری و مالی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری در برخی از شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی نیازمند دقت بیشتری است و ارزیابی دقیق صورت‌های مالی باید در اولویت فعالان بازار سرمایه قرار گیرد.
حسام هاشمی 
